回忆世界金融史，展望金融业未来。假如可以依照特定的规则和规范进行阶段性区别，那么当下咱们处在金融前史长河中一个怎样的方位？本文提出，金融科技将会成为全球金融业展开史上一颗重要的“金钉子”。这个判别足以阐明作者对金融科技展开的注重，作者从金融功率和信息匹配信赖机制两方面剖析了技能性要素为现代金融业展开带来的根本性改造。

　　与1869年标志着首条横穿美洲大陆铁路建成对美国展开的重要含义不同，呈现在咱们面前的这颗“金钉子”标志着金融科技引领的全球金融业新年代的到来。本文为中信出书社出书的我国人民银行钱银政策司司长孙国峰新书《金钉子：我国金融科技改造新坐标》的序文，引发很多好评。

　　国家金融与展开实验室理事长李扬标明，以“金钉子”为喻，为金融科技在人类金融展开史上确立了应有之方位。我国互联网金融协会会长李东荣标明，《金钉子》从巨大深邃的前史视角切入，对金融与技能的结合这一出题进行了体系的整理与查询。北京大学数字金融研讨中心主任黄益平以为，作者站在千年金融史的台阶上审视金融科技的革命性含义，金融科技将成为全球金融展开史上的一颗重要的“金钉子”的洞见，含义深远，值得一切金融人高度注重。我国人民银行科技司司长李伟以为，“钉子”的金色光辉也是作者深沉的金融理论功底与厚实的技能研讨功力的表现，不管关于金融从业者，仍是关于技能人员都极具价值。

　　本文为我国人民银行钱银政策司司长孙国峰新书《金钉子：我国金融科技改造新坐标》的序文。以下为序文全文：

　　假如从人类最早开端运用贝壳作为钱银算起，可以说金融活动伴跟着人类走过了绵长的远古蛮荒年代、农耕文明年代和工业文明年代。金融业的鼓起与展开，贯穿了人类经济活动的整个前史。在工业文明年代之前，钱银资金的融通只是作为农耕、商品交换等人类简略经济活动的隶属或弥补，而并未表现出共同的价值和运转规则。自从瓦特创造蒸汽机，并将人类带入工业文明年代之后，金融的共同价值便开端闪现。当然，蒸汽机的大规划推行本身也是金融业鼎力支持的成果。由于机械化大出产对本钱有着极为激烈的需求和依靠，所以，依照马克思的观念：一方面，钱银开端本钱化，成为资产阶级克扣广阔无产者的手法；另一方面，本钱可以在短时刻内敏捷聚集和流通的特性，极大地习惯了工业年代对物质资源的需求。因而，与工业化出产相匹配的直接融资方法和直接融资方法敏捷展开，成为咱们今天看到的现代金融市场和金融体系的雏形。

　　但是，假如只是是机械化大出产的需求，现代金融业也不会演化成今天的容貌。现代化进程的一个重要标志是，发动和威胁最底层的民众和资源，将其全面归入工业化进程之中。金融业所具有的跨期付出才能搬运这一功用，刚好符合了企业和居民部分对跨期付出搬运的巨大需求，这一点始终是现代金融业蓬勃展开、长盛不衰的最重要原因。

　　咱们将镜头拉近，聚集到人类经济展开进程最为敏捷，当然也是最为跌宕起伏的20世纪下半叶。咱们会惊讶地发现，现代金融业的展开逐步呈现出了其特有的规则，并且从人类的实体经济世界里逐步剥离出来，构成了一个自成体系的共同世界。从20世纪70年代开端加快的金融自由化进程，将本来联络并不严密的各国金融体系逐步拉近。跟着世界本钱活动规划和速度的不断扩大与添加，钱银本钱开端在全球范围内游走，乃至可以说，20世纪80年代以来，全球金融展开史便是一部金融危机史。2008年全球金融危机的迸发，为人类的金融危机史画上了一个大大的惊叹号。

　　当然，写作本书的意图并非评论人类金融展开史，而是答复这样一个问题：假如人类金融展开史可以依照特定的规则和规范进行阶段性区别，那么咱们当下处在一个什么方位呢？现代金融业展开史是否正在发生或许即将发生体系性的改动呢？明显，答复这一问题的关键在于，依照什么规范对人类金融展开史进行阶段性区别。危机是一个咱们耳熟能详、尽人皆知的区别金融展开年代的规范，那么是否还有其他的规范或许视角呢？

　　明显，假如咱们在经济史范畴议论这个问题，那想必不会有任何争议。正如对每次产业革命的区别，便是以技能为规范。蒸汽机、电力和电子计算机分别是现在已有的三次产业革命的标志性技能。但是，从技能视角评论现代金融业的演化和展开，其实并非金融史研讨的干流。但这一情况在近年来逐步发生了改动。一个非常重要的布景是，2008年全球金融危机以来，全球金融业的展开呈现了一个非常重要的趋势，即传统金融业与一系列新式科技的结合日益严密，也便是金融科技（Fintech）的展开呈现出了非常明显的特征，然后诱发了人们无限的遥想——传统金融业的展开和改造是否现已到了一个重要的临界状态？虽然对这一问题的了解现在仍是仁者见仁，乃至很多传统金融的坚决支持者对新技能的不断演化和金融科技的敏捷展开依然不以为然，但这让咱们回想起了似曾相识的一幕：当年奔驰在原野上的牛仔曾讪笑刚刚面世不久且跋涉速度确实让人不敢恭维的火车。谁敢说前史不会重演呢？正如今天我国的年轻人，拿着最新类型的手机痛快淋漓地进行网购和移动付出时，面临还在刷信誉卡、写支票和运用现金付出的西方朋友的不解与质疑，将会心一笑。

　　笔者对当下金融科技的敏捷展开或许发生的影响有一个重要的判别：技能性要素将为现代金融业的展开带来根本性的改造。一方面，金融业的功率将会得到极大提高。我国敏捷展开的移动付出便是一个典型的例子。正如轿车和飞机的呈现从根本上改动了人类的出行方法相同，信息技能的呈现将重构现代金融业。另一方面，更为重要的是，信息技能与现代金融业的结合，对金融业最为中心和重要的一个功用——匹配信息和处理相互信赖问题发生了严重冲击。以钱银为例，钱银发生和展开的前史标明，钱银的一个重要功用是处理企业部分和家庭部分之间互不信赖的问题，即企业部分难以经过直接付出其本身发行的债款凭据的方法购买家庭部分的劳作进行出产。由于这会令家庭部分接受巨大的债款违约危险，并且家庭部分缺少必要的才能和时刻了解企业的运营情况，然后难以承认企业发行的债款凭据的危险定价是否合理。而银行的呈现，本质上便是由于银行可以处理危险定价和信赖问题，即银行可以经过现场查询把握数量巨大的企业内部信息，然后可以给出合理的危险定价。因而，家庭部分更乐意信赖银行发行的债款凭据，即钱银。企业只能从银行请求借款，取得钱银后再付出给家庭部分。与此同时，家庭部分也可以使用取得的钱银，进行付出才能的跨期搬运。但是，彻底根据数字加密技能的、不根据信誉的、去中心化的数字钱银有或许改动这一逻辑，这是其在全球范围内引起轩然大波的重要原因。相同，假如新的技能可以彻底处理企业部分和家庭部分之间的信息不对称问题。两边直接树立信赖和衔接，展开包含金融业务在内的更多活动便成为或许，试问金融机构和传统的金融市场将处于何种为难的方位？

　　这便是为什么笔者以为，咱们应当对当时金融科技的展开给予满足的注重，深入研讨其或许对传统金融体系和金融市场发生的影响。本书之所以以“金钉子”为题，是由于它与“金钉子”的前史渊源有关。“金钉子”一词源于美国的铁路史。1869年5月10日，美国首条横穿美洲大陆的铁路钉下了最终一颗钉子，这颗钉子是用18k金制成的，它宣告了全长1776英里（约2858千米）的铁路成功竣工。这条铁路的修建在美国前史上具有里程碑式的含义，对美国政治、经济、文明的影响极端深远，特别是对美国西部开发战略的施行具有无足轻重的效果。全球年代地层单位界限层型剖面和点位在地质年代区别上的含义与美国铁路史上“金钉子”的重要前史含义和标志含义具有殊途同归之处。因而，“金钉子”就为地质学家所用，被作为界说和区别地球上不同年代所构成的地层的仅有规范，或许说作为确认两个年代地层之间界限的仅有标志。

　　明显，笔者意在指出，金融科技将会成为全球金融业展开史上一颗重要的“金钉子”。展望未来，人类金融业的演化和展开将会在技能性要素的催化下，呈现出一个与曩昔上千年来天壤之别、愈加多彩绚烂的现象。当然，这需求一个适当长的前史时期才可以证明。不管如何，站在钉下这颗“金钉子”的前史方位，回忆曩昔、展望未来，探究金融科技为人类金融业展开带来的种种或许，是一件具有严重含义和充溢趣味的事。

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